Branschsituation(låda cigaretter)
Ekonomiska data i december visade att både inhemsk och extern efterfrågan fortsatte att växa stadigt. Den totala detaljhandeln med konsumentvaror ökade med 7,4 % på årsbasis (november: +10,1 %). Exklusive den låga basfaktorn i slutet av 2022 var den tvååriga genomsnittliga tillväxttakten den månaden +2,7 % (november: +1,8 %). Tillväxten av bil- och cateringkonsumtionen är fortfarande relativt stark, med den genomsnittliga tvååriga tillväxttakten i december som nådde +7,9 % respektive +5,7 %, medan konsumtionen i andra kategorier också har förbättrats (den tvååriga genomsnittliga tillväxttakten i december var +0,8 % och i november +0,0 %). Exportvärdet i december var +2,3 % på årsbasis, och ökade ytterligare från november (+0,5 %). När papperstillverkningsindustrin gradvis går in under lågsäsong har priserna på massa och pappersprodukter generellt sjunkit den senaste tiden. Vi tror dock att den nuvarande stadiga tillväxten i efterfrågan är relativt stabil. I takt med att den starka utbudstillväxten 2022-2023 gradvis smälts och ny produktionskapacitet generellt minskar under 2024, närmar sig branschen gradvis vändpunkten för balans mellan utbud och efterfrågan.
Wellpapp: prisåterhämtningen är ogynnsam före vårfesten, och förhållandet mellan utbud och efterfrågan är fortfarande bräckligt.(låda cigaretter)
Priset på kartong och wellpapp ökade med 50-100 yuan/ton i december, men denna omgång av prisåterhämtning gick inte smidigt. Ledande företag erbjöd rabattrabatter under nyårshelgen och fortsatte att implementera dem därefter, vilket fick det totala marknadspriset att falla sedan 2024. Den ogynnsamma prisåterhämtningen under högsäsongen för lagerhållning före vårfesten återspeglar att förhållandet mellan utbud och efterfrågan i industrin är fortfarande relativt bräcklig. CIF-priset på importerat kraftpapper fortsatte att stiga något i december. Prisfördelen gentemot inhemskt kraftpapper har legat på den lägsta nivån sedan början av 2023. Tillväxten av importerat färdigt papper väntas avta. Även om det nuvarande förhållandet mellan utbud och efterfrågan förblir svagt, när utbudsexpansionen avtar, förväntar vi oss att det blir mindre svårt att uppnå en ombalansering av industrins utbud och efterfrågan.
Vit kartong: marknadskonkurrens kan vara ett problem efter 2025.(låda cigaretter)
Sedan slutet av december har priset på vit kartong vänt från stigande till fallande. Från och med den 17 januari sjönk priset med 84 yuan/ton (1,6 %) jämfört med slutet av 2023. Tack vare den mer aktiva lagerpåfyllningen nedströms har tillverkningsföretagens genomsnittliga lager sjunkit till 18 dagar (24 dagar på samma gång) perioden 2023). Vi förväntar oss att efterfrågan på vit kartong, drivet av trenderna att "ersätta plast med papper" och "ersätta grått med vitt", förväntas fortsätta att växa starkt. När utbudstillväxten minskar 2024 förväntas motsättningen mellan utbud och efterfrågan på vit kartong att lätta i etapper. Men på medellång till lång sikt är investeringsentusiasmen inom området vit kartong fortfarande hög. Sedan december har två projekt med en årlig kapacitet på mer än 1 miljon ton per år, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II och Hainan Jinhai, meddelat preliminära framsteg. Om uppföljningen går smidigt, sex storskaliga miljontonsprojekt för vit kartong.
Kulturpapper: Prisnedgången har accelererat sedan slutet av 2023.(låda cigaretter)
Sedan slutet av 2023 har priset på kulturpapper sjunkit snabbare. Den 17 januari har priset på offsetpapper sjunkit med 265 yuan/ton (4,4%) jämfört med slutet av 2023, vilket är den största nedgången bland större papperstyper sedan början av året. Tillverkarens lager ökade också till 24,4 dagar (25,0 dagar under samma period 2023), vilket är historiskt högt för samma period. På grund av den koncentrerade frigöringen av produktionskapacitet i slutet av 2023 och början av 2024, påfyllningen av lager av nedströmsanvändare 2023 och den koncentrerade frigörandet av efterfrågan som orsakas av återhämtningen av resor, kan det vara svårt att replikera 2024. Kulturpapper kan vara den huvudsakliga papperstypen med de svåraste utmaningarna under 1H24.
Trämassa: Yttre styrka och inre svaghet fortsätter, och potentiella försörjningsstörningar förtjänar uppmärksamhet.(låda cigaretter)
De inhemska spotpriserna på massa har sjunkit ytterligare sedan december, externa noteringar har generellt varit stabila och kommersiell massa har fortsatt trenden att vara stark externt och svag internt. Den 17 januari har de inhemska spotpriserna på bredblads- och mjukbladsmassa varit 160 yuan/ton respektive 179 yuan/ton lägre än den externa marknaden. På grund av den trånga sjöfartsmarknaden som orsakas av Rödahavskanalens omväg förväntar vi oss att transporten av importerad vedmassa successivt kan komma att påverkas mer. Med tanke på effekterna av transportcykeln kommer den resulterande leveransstörningen till den inhemska massamarknaden att bli större under de närmaste månaderna. Reflektera och därigenom förändra den nuvarande situationen för massapriser som är externt starka men internt svaga. På medellång sikt kommer den inhemska och utländska massaproduktionskapaciteten att ligga på en hög nivå 2024 och den nedåtgående trenden i massapriserna kan fortsätta.
Från och med 2022 kommer det kinesiska landets pappersindustri att starta en expansionsvåg. Pappersföretag som Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper och Wuzhou Special Paper har alla investerat i tiotals miljarder projekt, vilket driver vågen av produktionsexpansion till sin topp. [Denna omgång av produktionsexpansion från 2022 till 2024 förväntas involvera 7,8 miljoner ton ny produktionskapacitet. Bland dem kommer minst 5 miljoner ton produktionskapacitet för papperstillverkning att byggas 2024. ]
Det är värt att notera att ovan nämnda produktionskapacitetsdata är alla projektplanerade produktionskapaciteter. Med tanke på att det i allmänhet tar cirka två år för ett papperstillverkningsprojekt att nå produktion efter att ha satts i drift, kan de ovan nämnda 5 miljoner ton produktionskapacitet inte genomföras fullt ut i år. Men i det ögonblick då efterfrågan är svag är all "turbulens" på utbudssidan tillräcklig för att påverka nedströmsköparnas psykologi, och därigenom bilda en förväntning om att baspapper kommer att vara "svårt att stiga men lätt att falla", vilket förvärrar trycket på pappersföretag i tidigare led.
Denna omgång av expansion är mer fokuserad på framtiden och att ta tillvara på produktionskapacitetsindikatorer. "Det mesta av den nya produktionskapaciteten är koncentrerad till Guangxi och Hubei. Det är mycket troligt att endast dessa platser kan få projektgodkännande (indikatorer). Det rapporteras att i uttalandet från de relevanta pappersföretagen, Dessa två provinser kan utstråla marknaderna i södra Kina och östra Kina och båda har vissa massaresurser. De kan bygga stödjande massaproduktionslinjer och har bekväm frakt. Projektet förväntas ha en större fördel på kostnadssidan.
Men på kort sikt kommer den plötsliga ankomsten av toppperioden för kapacitetsfrigöring utan tvekan att intensifiera marknadens oro för obalansen mellan utbud och efterfrågan inom pappersindustrin. En person från ett börsnoterat pappersföretag berättade för en reporter från Financial Associated Press att vissa investeringsinstitutioner har uttryckt liknande oro, men ur pappersföretagens perspektiv finns det mycket utrymme för kontroll över hur man kontrollerar framstegen i projektkonstruktionen och produktion. "Det är osannolikt att det kommer att bli en nedgång i efterfrågan på marknaden." För närvarande fokuserar företag på att frigöra ny produktionskapacitet.”
Faktum är att den fortsatt tröga efterfrågan har tvingat marknaden att ompröva pappersföretag som aggressivt har utökat produktionen. Många börsbolag har drabbats av en "dubbel död" (båda nedgångar) i prestanda och aktiekurs. Branschledaren Sun Paper medgav också i en institutionell undersökning att branschen har överkapacitet. , är koncentrerad frisättning en av de negativa faktorerna som påverkar utvecklingen av företag. En annan negativ faktor är de stigande kostnaderna för massa, energi m.m.
Denna omgång av expansion av pappersföretag kommer att ockupera knappa produktionskapacitetsindikatorer. När väl storskaliga projekt har godkänts och genomförts kommer de gradvis att skapa fördelar i efterföljande kostnadskonkurrens, intensifiera utbytet av gammal och ny produktionskapacitet i regionen och förbereda för företagens framväxt i nästa välståndscykel. Men det är oundvikligt att om marknadsdalgången fortsätter kommer det kortsiktiga ökningen av utbudstrycket att förstärka företagens operativa risker.
I själva verket har denna omgång av expansion av inhemsk papperstillverkning också osynligt ökat sin egen kostnadsbörda. I den nuvarande nedgången i den globala pappersindustrin har Kina blivit den bästa marknaden för globala massaleverantörer. År 2023 kommer den stela efterfrågan på påfyllning av inhemska pappersföretag att ge ett uppenbart stöd till massamarknaden. Jämfört med de europeiska och amerikanska marknaderna har ökningen av mitt lands produktionskapacitet i efterföljande led medfört en hårdare efterfrågan på påfyllning och gjort att de inhemska massapriserna är de första att återhämta sig före andra länder i världen.
Jinsheng Environmental Protection tillkännagav nyligen att företaget för utvecklingsbehov har investerat i byggandet av ett miljövänligt projekt för massagjutna produkter med en årlig produktion på 40 000 ton i Xingwen County Economic Development Zone, Sichuan-provinsen. Den totala investeringen i projektet är 400 miljoner yuan, inklusive 305 miljoner yuan i investeringar i anläggningstillgångar. Rörelsekapitalet är 95 miljoner yuan. Det planeras att byggas i två etapper, varav den första fasen kommer att investera cirka 197,2626 miljoner yuan för att bygga en produktionslinje för formgjuten växtfiber med en årlig produktion på 17 000 ton. Projektet planeras vara klart inom 4 år
Projektets totala landyta är cirka 100 hektar. Efter att projektet är slutfört förväntas det uppnå försäljningsintäkter på 560 miljoner yuan, vinst på 98,77 miljoner yuan och skatter på 24,02 miljoner yuan. Efter slutförandet av den första fasen uppnåddes en försäljningsintäkter på 238 miljoner yuan och en vinst på 27,84 miljoner yuan.
Grundläggande information om investeringsmål(låda cigaretter):
Namn: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Registrerad adress: No. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Sichuan Province
Huvudsaklig verksamhet: Allmänna projekt: främjande av ny materialteknik; tillverkning av gräs och relaterade produkter; tillverkning av biobaserade material; försäljning av biobaserade material; import och export av varor; tillverkning av bambuprodukter; försäljning av bambuprodukter. (Förutom för projekt som kräver godkännande enligt lag, kan affärsverksamhet utföras självständigt med företagstillstånd i enlighet med lagen) Licensierade projekt: produktion av sanitetsprodukter och medicinska engångsartiklar; produktion av plastförpackningsbehållare och verktygsprodukter för livsmedel; tillverkning av pappersförpackningar och containerprodukter för livsmedel. (Projekt som kräver godkännande enligt lag kan endast genomföras med godkännande av relevanta avdelningar. Specifika affärsprojekt ska vara föremål för godkännandedokument eller licenser från relevanta avdelningar).
Sichuans bambumassaresurser står för mer än 70 % av landets totala mängd. Xingwen County ligger i det regionala centrum av bamburesurser, vilket kan utgöra en kostnadsfördel när det gäller att tillhandahålla råvaror till företagets produkter. Samtidigt kan den direkta bearbetningstekniken för våt massa minska produktionskostnaderna; Länet producerar också rikliga naturgas- och vattenkraftsresurser, vilket sparar kostnader för energiförbrukningen av företagets produkter.
Enligt uppgifter från Huabei.com är Jinsheng Environmental Protections huvudprodukter och tjänster allmänna artiklar: tillverkning av gräs och relaterade produkter; tillverkning av biobaserade material; försäljning av biobaserade material; främjande av ny materialteknik; samt import och export av varor. Licensierade projekt: produktion av sanitetsprodukter och medicinska engångsprodukter; produktion av pappersförpackningar och containerprodukter för livsmedel; tillverkning av plastförpackningar, behållare och verktygsprodukter för livsmedel.
Posttid: 2024-apr-28